一场持续了十年、注定要载入史册的巨大骗局终于有了结论。

作为乐视家族的上市公司，乐视网最辉煌的时候，其市值位居中国互联网公司前五名。贾跃亭的名字出现在各个富豪榜上，贾跃亭家族也赚了不少钱。

如今这家公司已经成为中国互联网史上最典型的“庞氏骗局”案例，其创始人贾跃亭也从备受尊敬的“梦想家”沦为逃亡美国的“骗子”。

因涉嫌财务造假，中国证监会于2019年4月对乐视网展开调查。当时乐视网披露，因公司及第一大股东贾跃亭涉嫌违法信息披露等违法行为，被中国证监会立案调查。证监会决定对该公司及贾跃亭展开调查。

调查结果现已公布。 4月12日，乐视网发布《关于收到行政处罚决定的公告》称，收到中国证监会北京监管局发来的《行政处罚决定书》（2021）16号。

公告称，乐视网、贾跃亭因连续十年财务造假、欺诈非公开发行，各被罚款2.4亿元。此外，乐视网原财务总监杨立杰等13名高管也被处以60万元至3万元不等的罚款。

十年财务造假的消息震惊业界，也印证了乐视网和贾跃亭不是“梦想家”，而是早已成为“骗子”。

图片来源：贾跃亭个人微博

乐视网的衰落并不突然。其长期业绩也依赖于灰色资本手段。从资本到商业，都是一片狼藉，但却被掩盖、掩盖了好几年。

在贾跃亭离开美国、一无所有之前的十年里，乐视骗局也初露端倪。

乐视网上市前后，华兴资本CEO包凡曾评价：“排名第17位的视频网站，财务指标是业内最好的，很神奇。”乐视网上市后，其经营状况和发展前景也受到影响。业内人士质疑。

就在被质疑财务造假后不久，证监会一名前高管被免职，并涉嫌乐视网上市时的幕后运作。乐视网曝出财务问题，并逐渐进入绝境：在乐融大厦工作六年后，乐视网被迫失去了位于北京市朝阳区姚家园路的办公场所。与此同时，乐视网管理层陆续辞职，乐视网空心化加剧，放弃等待退市。

另一边，在一切爆发之前，贾跃亭已经飞往美国。

多年来，债务问题一直困扰着乐视网。根据乐视网此前公告，截至2020年6月，仍有28万股东持有乐视网股份。

随着证监会文件的发布，乐视网和贾跃亭这位受到30项限制高消费令、巨额债务尚未还清的企业家，势必会背负更多的负担。

如今证监会最终认定乐视网和贾跃亭存在违法违规行为，投资者可以进一步对其提起诉讼。未来，乐视和贾跃亭将何去何从？

一、乐视网财务造假的关键人物是谁？

针对乐视网连续十年财务造假，证监会最终处以巨额罚款，一批董事和高管也受到处罚。

乐视网索赔案不仅涉及前董事长、实际控制人贾跃亭，杨立杰、刘宏、吴猛、贾跃民、邓伟等共13名高管出现在名单中。

这些高管在乐视网管理层的混乱和崩溃中发挥了重要作用。现在，谁是这次财务造假的核心人员已经清楚了。

第一个是贾跃亭，她已经去过美国。证监会立案调查后发现，贾跃亭组织、决策、指挥乐视网及相关人员参与造假，并签署了相关发行文件和定期报告，确保披露信息真实、准确，并完成。

此外，时任财务总监杨丽杰和时任广告业务总监刘宏也是关键人物。证监会提及前者直接组织实施相关财务造假，而刘宏则被指出其安排公司配合“记账”等相关财务造假行为。

证监会相关文件

首席财务官杨立杰是乐视网金融业务的“老手”。他从西博通讯时代起就跟随贾跃亭了。到2017年被乐视战略“清理”时，他已经跟随贾跃亭15年了。离开乐视网后，杨立杰也飞赴美国，负责乐视网在美国的工作。

乐视网财务造假期间，杨立杰作为会计负责人参与工作9年。

刘宏也是乐视网的知名高管之一。他曾以媒体人的身份离开中国国际广播电台，与同龄的贾跃亭白手起家创办乐视网。

从十多年前他和贾跃亭在北京紫竹院附近租了一套公寓创业，到2014年贾跃亭飞赴美国治病，以副总经理、副董事长的身份支持公司发展。乱局中，刘宏无疑是贾跃亭在乐视的重要老搭档。

左二、三分别是刘虹、贾跃亭，来源：腾讯新闻

有的人大胆计划，有的人则“稀里糊涂”地执行。那些与贾跃亭一起抗击风波的高管，也跟着他一起误入歧途，如今正面临监管处罚。

目前，证监会已决定对贾跃亭、杨立杰实施证券市场终身禁入。此外，证监会还禁止时任乐视网监事、监事会主席的刘宏、吴猛进入证券市场10年，并禁止时任乐视网副总经理贾跃民进入证券市场。市场八年。

另一方面，历年来调查并纠正乐视网错误的审计机构也未必能逃脱处罚。

乐视网上市十年来，频繁更换审计机构，但直到2019年才有机构发出预警。

乐视网创业板上市时网站推广宣传，2007年至2009年年度报告的审计机构为利安达会计师事务所。文景辉、李耀堂等人为当时的签字审计会计师，并出具了标准无保留意见的审计报告。

成功上市后，乐视网变更了审计机构。未来五年，乐视网年报均由华普天健会计师事务所（更名为“荣诚会计师事务所”）审计，签字人为李小刚、高毅等。此外，2015年至2016年，乐视网审计机构变更为信永中和会计师事务所。

上述两家机构虽然在审计报告中均强调了事项，但也出具了标准无保留意见的审计报告。

直到2017年乐视网曝出财务问题，审计机构的态度才发生转变。当时已取代顺利立信会计师事务所（以下简称“立信”）作为公司2017年度审计机构。

2018年，乐视网发布2017年年报。巨额亏损引起业界震动。立信对年报出具了“无法表示意见”的审计报告。立信表示，我们无法获取充分、适当的审计证据，作为对财务报表发表审计意见的基础。

当时，有业内人士暗示，立信对于坏账准备和资产减值准备的计提“无法发表意见”。这意味着该公司存在非常严重的问题，相关公司将受到监管关注。

证监会对审计等中介机构的调查结果尚未公布，但最终也未必能逃脱处罚。其中，中介机构可能有“内部人”配合诈骗，或者代理机构存在重大不作为、不勤勉行为，或者存在共同诈骗的情况，以上情况均会受到处罚。

2、“骗子”贾跃亭的疯狂资本游戏

大范围的处罚和高额罚款，正式揭开了贾跃亭编织的“美丽”骗局的真实面目，但事实上，那些模糊的资本运作方式早已贯穿乐视网的发展史。

早期，乐视网的经营状况和财务状况并没有受到太多质疑。该公司成立于2004年11月，六年后在创业板上市。它曾经是中国唯一一家上市的视频网站。

上市前后的几年里，乐视网迅速建立了涉及“平台+内容+终端+应用”的“乐视生态圈”，并扩展到影业、盒子、体育、手机、电视等多个领域，吸引了众多行业的关注。大量投资者来买单。

其中包含了一个颇具争议的事件——收购华尔影视。 2013年，乐视网同时收购了《甄嬛传》的制作公司华尔影视和乐视新媒体。前者是《甄嬛传》的制作公司，后者则由贾跃亭和贾跃芳（贾跃亭的妹妹）绝对控股。空壳公司。

据《财经》一位基金公司合伙人分析，一般来说，增发股份收购资产会稀释现有股东的股权比例。此次，乐视网通过增发华尔影视稀释了贾跃亭的股权。随后他将自己控制的一家公司注入乐视网。因此，其在乐视网的持股比例由交易前的46.57%变更为44.66%。 ，控制地位几乎没有变化。

该合作伙伴提到，这相当于乐视控股以29.73元/股的低价定向增发。虽然证监会明知有重大利益，并不禁止控股股东低价增发股份，但可能损害其他股东特别是中小股东的利益。

此外，贾跃亭还频频质押自己的股票，但这并没有阻止乐视网的狂奔。

图片来源乐视微博

伴随着美丽的故事，乐视网在2015年迎来了最辉煌的时期，股价一度达到179.03元/股的历史新高，市值突破1500亿元，是搜狐市值的9倍，当时在美国上市。 ，是优酷土豆的6倍。

一个插曲是，2015年乐视网股价达到最高点时，贾跃亭的套现行为引起了业内人士的不满。其中，以曝光“老蓝筹股”而闻名的金融研究专家刘书伟发表《乐视网分析报告》，质疑乐视网的商业模式、经营状况和未来发展空间，并指出投资故事的风险。

投资者和业界提出不少质疑。虽然当时并没有引起太大的反响，但这也为乐视网的倒闭吹响了哨声。

2016年是一个转折点。乐视网业务拓展到汽车领域后不久，整个非上市体系，从汽车到手机，都陷入了资金链危机。就连已经公布盈利的上市公司乐视网也受到了影响。

同年，多名参与乐视网IPO的时任证监会官员被免职。相关文件提到，证监会投资者保护局原局长李亮利用职务之便，为乐视网等9家公司申请公开披露。提供股票发行或上市方面的帮助。

这场风暴持续到了第二年。 2017年，参与乐视网IPO审核的多位原审核委员会委员陆续被立案调查，其中包括立信会计师事务所（特殊普通合伙）合伙人谢仲平、北京天元泉会计师事务所董事孙晓波等、大华会计师事务所董事、管理合伙人韩建民。

乐视网财务造假传闻甚嚣尘上，乐视网决定即日起不再造假财务数据。

2017年，乐视网突然宣布上市以来的利润全部化为乌有，造成超138亿元的巨额亏损，震惊了整个市场。此外，2018年、2019年连续亏损40.96亿元、112.79亿元，三年累计亏损近300亿元。

如今，更多财务造假等违法细节被证监会曝光网站推广，人们了解到，从2007年上市前到2016年的十年间上海网络推广深度复盘：乐视网财务造假十年，贾跃亭是怎么瞒天过海的？，乐视网累计虚增收入18.72亿元企业网站推广，虚增利润17.37亿元。元。十亿。

从证监会披露的细节来看，乐视网的“欺骗行为”非常复杂。

乐视网在首次发行阶段，利用贾跃亭实际控制的公司虚构业务、虚构与第三方公司的业务、与客户真实业务往来中虚假收款等，通过银行账户构建虚假资金循环。贾跃亭掌控。方法和其他夸大性能的方法。

2010年乐视网上线后，诈骗手段涉及多种：

虚构广告业务收入确认，在没有资金回笼的情况下，应收账款长期记账，虚增业务收入和利润；

在没有资金回笼的情况下，后续用无形资产冲减全部或部分应收账款，导致成本和利润相应虚增；

继续通过虚构与第三方公司的业务夸大业绩，通过贾跃亭控制银行账户制造虚假资金循环……

这场骗局持续了十几年，从事件曝光到立案定罪，历时数年。现在仍有许多遗留问题有待解决。乐视网、贾跃亭和股东都已陷入困境并付出了代价。

无论是乐视几年前提出的生态理念，还是造车的决定，都是经过验证、有前途、有未来的商业模式，但这些描述的未来最终都变成了“概念”和“愚弄”。 。

从巅峰时期的1500亿元市值，到如今的最低市值，以及无法摆脱负面的品牌形象，可以说这一切都怪乐视网自己。

3、还有人敢相信贾跃亭吗？

贾跃亭不乏支持者，从企业家、投资人，到股票投资者。在投入了巨大的信任后，他终于发现这是一个骗局。

被誉为“白衣骑士”的孙宏斌，融创斥资150亿入股乐视网。他和贾跃亭只用了36天就敲定了这笔交易，但不久之后，贾跃亭辞去了乐视网的所有职务，留下孙宏斌来收拾残局。混乱。

投资贾跃亭的投资人最终要么与贾跃亭闹翻，要么分道扬镳，手里只剩下失败的投资项目。

回顾贾跃亭离开美国，他也选择了一个绝佳的节点。在自曝财务造假的那一年，贾跃亭辞去董事长职务，离开中国前往美国，声称忙于FF事务。

2017年，乐视网财务造假传闻甚嚣尘上。出逃的贾跃亭还不忘稳定军心，回应媒体：“乐视网上市时百分百没有造假。”谎言很快就被戳穿，但贾跃亭已经远在美国。

出国后，贾跃亭多次被证监会点名、被司法部门列入黑名单，但至今仍未回国。供应商、投资者、银行等已将贾跃亭及其关联方告上法庭，目前仍在艰难索赔。

贾跃亭曾承诺补偿股东，但那只是一张空白支票。 2019年10月13日，贾跃亭向美国特拉华州破产法院申请个人破产重整。破产申请显示，贾跃亭的个人资产估计在5亿美元至10亿美元（人民币35亿元至人民币70亿元）之间，债务在100亿美元至100亿美元（人民币70亿元至人民币70.5元）之间。十亿）。

贾跃亭破产重整听证会现场，图源贾跃亭债务处理团队

负债累累的贾跃亭似乎已经没有还钱的可能，而乐视却未能复苏，未能重生。因违反连续三年未盈利规定网络推广外包，乐视网于2020年5月14日被深交所终止交易，随后进入退市期。

2020年7月，贾跃亭提出的个人破产重整程序完成，债权人暂时得到了交代。该预案的批准，意味着未来贾跃亭个人FF股权及相关受益权将全部转移至债权人信托，让债权人成为FF股东；据此，债权人将放弃对贾跃亭及其妻子甘薇的债权。

尽管大多数债权人并不相信FF未来的发展，但为了得到更切实的保障，他们也不得不接受贾跃亭的个人破产重整计划。

不过，这一程序的完成仅代表其个人在美国的债务得到清偿。国内债务只有四年的宽限期，在此之后债权人仍然可以对其提起新的诉讼。

而另一边，贾跃亭创办的FF正在帮助其卷土重来。 2021年1月28日乐视推广网站，FF宣布将通过借壳特殊目的收购公司（SPAC）在美国纳斯达克证券交易所上市。预计2021年第二季度，筹集资金约10亿美元。

FF表示，本次融资中，吉利控股集团作为基石投资者出资不超过10%，即7750万美元（约合人民币4.9亿元）。此外，据媒体报道，珠海两大龙头企业格力集团和华发集团也将携手参与FF的本轮融资。

针对FF上市融资的繁荣热闹景象以及各界大佬齐聚，连线旅游发表了《真正的实力还是贾跃亭的新故事？》 《揭秘FF上市融资消息背后》一文有详细介绍。

据FF透露，当贾跃亭被负面消息包围时，很多企业仍然愿意为FF买单。

FF 91，图片来源FF微博

但他们可能仍处于观望阶段。 FF官宣后，吉利控股声称仅“参与少量投资”。

虽然贾跃亭持有的FF股权全部转入债权人信托，但在路演报告中乐视推广网站，他的身份是首席产品官和用户官。

贾跃亭的参与无疑会影响资本对FF的判断，其对公司的负面影响可能会影响FF的品牌形象和未来发展。

FF自身的产品实力尚未得到证实。 FF已向投资者展示了FF91的车型规划，但截至目前，研发进展缓慢。 2020年8月，两辆FF91原型车在海外拍卖网站挂牌，外界也质疑FF的资金问题。

贾跃亭的债务问题尚未彻底解决。他不仅仍在中国监管部门的黑名单上，国内投资者和消费者也很难相信这位被贴上“骗子”和“无赖”标签的企业家。

他手中最宝贵的资产和最后的希望都在FF，但距离他的梦想实现、摆脱危机的时刻还很远。

巨额罚款已经开出，又一波巨浪即将到来。贾跃亭这一次又将如何逃脱呢？

（本文头图来自乐视微博。）

鑫源网络科技网站制作推广：www.lgfg.cn